Tesla 주식: 중국 혼란과 지정학적 위협으로 인해 전망이 어두워졌습니다(TSLA)

Jul 13, 2023

스펜서 플랫/게티 이미지 뉴스

Tesla(NASDAQ:TSLA)의 주가는 한 달 전 2분기 실적을 발표한 이후 꾸준한 하락세를 보이고 있습니다. 현재 주가가 소폭 반등하는 모습을 보이고 있지만, 회사는 향후 몇 주 동안 추가 상승을 막을 수 있는 몇 가지 역풍에 직면해 있습니다. Tesla가 괜찮은 결과를 보고하고 장기적인 목표를 달성하기 위해 계속해서 생산량을 늘리고 있지만, 중국에서 진행 중인 가격 전쟁과 중미 관계 악화로 인해 가까운 미래에 회사의 성장 스토리가 훼손될 수 있습니다. 투자자들이 회사 주식으로 무엇을 할지 결정할 때, 이 기사는 Tesla가 지정학적 위험을 완화하기 위해 공급망을 다각화하려고 시도하면서 이미 직면하고 있는 주요 과제를 강조합니다.

좋은 소식부터 시작해 보겠습니다. 최근 2분기 실적 보고서에 따르면 Tesla는 계속해서 생산량을 늘리고 있으며 2분기에는 각각 479,700대와 466,140대를 생산 및 납품하여 신기록을 세웠습니다. 동시에 해당 기간 매출은 전년 동기 대비 47.3% 증가한 249억 3천만 달러로 추정치보다 2억 달러 더 높았습니다. 또한 회사는 6월 말 현금 보유액이 231억 달러로 2분기에 발생한 FCF 10억 달러에 힘입어 전년 대비 22% 증가했습니다.

또 다른 좋은 소식은 Tesla가 최근 Dojo라는 이름으로 슈퍼컴퓨터를 생산하기 시작하면서 다음 분기에 자율 개발 분야의 주도권을 확대할 예정이라는 것입니다.

더욱이 공급망 다변화를 통해 지정학적 리스크를 적극적으로 완화하기 시작했다는 점이다. 지난달에는 Tesla가 인도에서 자동차 생산을 시작할 계획이라는 소식이 나왔고, 8월 초에는 회사가 이미 인도에서 사무실 공간 임대를 시작했다고 보도되었습니다. 게다가 이번 주 초 Elon Musk는 내년에 인도 여행을 계획한다고 인정했는데, 이는 Tesla가 세계에서 가장 인구가 많은 국가에서 입지를 확장하는 데 진정으로 관심이 있음을 나타냅니다.

동시에, Tesla가 2025년까지 멕시코에 연간 100만 대 규모의 차량을 생산할 수 있는 최대 규모의 Gigafactory를 건설하는 것을 목표로 하고 있다는 징후도 있습니다. 이달 초, 여러 유명 매체에서는 Tesla가 이미 자사의 차량을 고용했다고 보도했습니다. 중국 공급업체, 멕시코에 전기차 부품 공장 설립.

이러한 모든 다각화 노력은 확실히 전 세계적으로 증가하는 EV 수요를 충족할 뿐만 아니라 중미 대결이 새롭고 더 위험한 단계에 진입할 경우 Tesla의 중국 노출을 줄이는 것을 목표로 합니다. 그러나 이러한 노력은 여전히 ​​Tesla의 문제를 완전히 해결하지 못합니다.

몇 가지 주요 역풍이 Tesla의 강세를 약화시키고 단기 및 단기적으로 주가가 다시 반등하는 것을 막을 수 있습니다. 첫 번째 역풍은 중국 경제의 상대적으로 취약한 성과입니다. 중국이 테슬라의 두 번째로 큰 시장인 점을 고려하면, 경제가 직면한 구조적 문제로 인해 소비자 신뢰가 약화되면서 중국이 디플레이션 위기에 처해 있다는 사실이 회사에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 높습니다.

진행 중인 중국 EV 전쟁과 함께 디플레이션은 이미 Tesla의 마진 스토리를 변화시켰습니다. 2분기 Tesla의 GAAP 총이익률은 1년 전 25%에 비해 18.2%로 예상치 18.7%보다 낮았습니다. 동시에 영업이익률은 9.6%로 전 분기 11.4%보다 하락했다. Tesla가 최근 중국에서 일부 모델의 가격을 다시 한 번 인하했다는 점을 고려하면 향후 몇 달 동안 마진이 더욱 줄어들 위험이 있습니다.

흥미로운 점은 이러한 삭감에도 불구하고 회사의 7월 납품량이 사상 최저치로 떨어졌다는 것입니다. 이 중 일부는 상하이 기가팩토리의 개편에 따른 것이지만, 여전히 회사가 2023년 매출 성장 목표를 달성하지 못할 것이라는 징후가 있습니다.